下半年全球大豆供應(yīng)仍然呈現(xiàn)偏緊張的形勢(shì)，美國(guó)大豆低種植面積、低優(yōu)良率、低產(chǎn)量、低庫(kù)存的格局確立，美豆價(jià)格仍有很強(qiáng)支撐，美豆大概率保持在1200-1500美分區(qū)間運(yùn)行，低庫(kù)存下容易產(chǎn)生上沖行情，總體呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)。

　　下半年全球?qū)儆趶?qiáng)厄爾尼諾氣候，市場(chǎng)天氣炒作的題材將不斷涌出，四季度南美大豆種植面積預(yù)計(jì)增加，但難以對(duì)現(xiàn)實(shí)供需構(gòu)成實(shí)質(zhì)壓力，美豆出口競(jìng)爭(zhēng)壓力不大，美豆低庫(kù)存對(duì)價(jià)格構(gòu)成很強(qiáng)支撐，外盤(pán)豆類市場(chǎng)仍屬于偏多格局。

　　三季度之后中國(guó)進(jìn)口大豆數(shù)量劇減，豆粕庫(kù)存低位，行業(yè)仍有較強(qiáng)的補(bǔ)庫(kù)需求，但中國(guó)蛋白飼料下游需求仍不容樂(lè)觀，中國(guó)養(yǎng)殖行業(yè)去產(chǎn)能的需求，生豬、肉禽飼料需求不容樂(lè)觀，豆粕蛋白需求下滑，豆粕價(jià)格大概率弱于美豆價(jià)格。

　　預(yù)計(jì)2023年下半年豆粕呈現(xiàn)寬幅震蕩的走勢(shì)，市場(chǎng)多空因素明顯，天氣等炒作的題材也較多，豆粕價(jià)格仍然呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局，四季度豆粕基差有望再度走強(qiáng)，豆粕期貨2401建議在3300-4000元之間進(jìn)行區(qū)間操作。

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